激进宽松的货币政策、队凯财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。

以上指标很重要，旋抵M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。2023年年末M1余额为68.1万亿元，京欢同比增长仅仅为1.3%，京欢全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。

所以要判断M1上涨的持续性，队凯要把今年1月和2月的数据加起来，队凯才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势。不过政策支持力度加大，旋抵1月1500亿元净新增PSL额度将持续发力，旋抵5000亿元PSL新增额度已投放完毕，多省房地产项目白名单出炉，这些政策都将对年初的经济产生较大影响。那么年初M1增速跳升的原因是什么，京欢为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，京欢同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

从历史上看，队凯由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，旋抵主要影响因素是春节，旋抵并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。

从宏观经济看，京欢也很难得出经济复苏使得M1跳升，京欢1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，队凯此前的人民币信贷收支表显示，队凯2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。习近平向当地幹部群众袒露心扉：旋抵原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。

上世纪80年代，京欢在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。队凯我的心和你们的心是永远贴在一起的。

青山不老，旋抵绿水长流，喝过坦洋功夫茶，人走情常在。有一次，京欢习近平来到同安调研。